Будет ли расти серебро в ближайшее время?

Как известно из истории, цены на серебро и золото движутся в целом синхронно, сохраняя определённое отношение между ними в течение продолжительного периода. Отклонение текущих цен от долгосрочной тенденции свидетельствует о том, что какой-то металл может резко подорожать или резко подешеветь. На картинке вверху приведён график отношения цены золота к серебру за последние 27 лет.

Сформировался нисходящий канал для отношения цены золота и серебра

Как нетрудно увидеть, с 1987 года это отношение плавно снижается, формируя ясно видимый канал. В то же время, в отдельные периоды серебро или золото демонстрирует «аномальное» поведение, выходя за границы канала, но неизбежно возвращаясь в них. На графики зелёными овалами отмечены участки, когда серебро было относительно дешёвым, а красными овалами периоды, когда оно было относительно дорогим. Например, серебро было аномально дорогим в апреле 2011 года, и имело минимальные цены в 2003, 2008 и 2013 гг. После достижения минимумов цена серебра впоследствии интенсивно росла и есть основания ожидать, что похожая динамика будет наблюдаться в ближайшее время. Логично ожидать, что серебро вновь вернётся в канал и продолжит движение вниз на этом графике, тем более что сейчас цена серебра находится вблизи важного уровня поддержки 19, который она уже трижды тестировала в этом году.

Цены серебра сейчас на минимуме

Ещё один интересный график отображает недельные цены серебра (сплошной кривой) и недельное отношение цен золото/серебро (пунктир), сглаженные 7-недельным скользящим средним.

Вот некоторые важные выводы, следующие из второго графика:

1. Цена серебро, как правило, изменяется в направлении, противоположном соотношению золото/серебро, что говорит о том, что цена серебра меняется быстрее цен на золото, хотя в целом, цены движутся синхронно вверх или вниз.
2. Сейчас соотношение золото/серебро растёт и приближается к уровням 2003 и 2008 годов, что приводило в прошлом к значительному росту цен на серебро.
3. Среднее значение отношения золото/серебро за последние 12 лет равно 59.9, при стандартном отклонении 9.24. В настоящее время соотношение золото/серебро выше среднего значения и достигает примерно 66.
4. Более 12 лет (январь 2002 – май 2014) между кривой цен и кривой отношения золото/серебро наблюдается отрицательная корреляция с коэффициентом -0.65.
5. С мая 2008 года по май 2014 этот же коэффициент равен -0.90, что говорит о довольно сильной статистической зависимости.

Выводы

Эти данные позволяют предположить, следующее.

Соотношение цен золото/серебро сейчас довольно высоко и находится на верхней границе 27-летнего тренда, что позволяет спрогнозировать рост цен на серебро и снижение отношения к средним уровням (примерно 55). Это соотношение заметно выше средних значений за 6 и 12 лет и его снижение возможно в ближайшие месяцы.

Если посмотреть на перспективы золота, то можно заметить, что сейчас спрос на физическое золото велик со стороны Центробанков Китая, России и Индии. Центробанки западных стран «сдали в аренду» часть (или большую часть) своего золота. Например, золото Германии, которое хранится в хранилище в Нью-Йорке, не было возвращено Германии, возможно, по той причине, что его там уже нет. Если значительная часть золота Центробанков исчезла (то есть, «сдана в аренду» на рынок), то вскоре мы будем наблюдать превышение спроса над предложением для физического, реального золота. Спекулянты, конечно, могут «придержать» рынок бумажного золота, но ненадолго. Поэтому, если предположения об отсутствии физического золота в хранилищах подтвердятся, следует ожидать резкого увеличения цен на золото в течение ближайших нескольких лет. Серебро будет следовать за золотом, но расти серебро будет быстрее и сильнее, как и всегда.

2014-06-22